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尼克-利森，金融史上最著名的/魔鬼交易员/之一。

  1995年世界上历史最悠久的霸菱银行的破产就是尼克-利森造成的。

  比辛特拉表示，他将在培训课程中讲述他个人的交易错误。

  1992年，利森28岁，风华正茂。

  他在新加坡国际金融交易所（SIMEX）担任霸菱银行的业务主管。

  由于新加坡办事处远离巴林银行的高层管理人员，李森能够全面处理自己的工作。

  购汇跌了8%，要坚决止损。

  这就是中国象棋的启迪。

  下棋时，要看七步棋。

  当你处于被动时，你必须丢掉你的小卒，以保护你的小车。

  只有保住资金，才有翻盘的可能。

  秘诀是，止损主要是为了避免系统性风险，不适合技术性回调，因为小/卒/过河，胜过十/车/。

  我们注意到，近期不论是美国国内美元流动性、还是海外美元流动性都处于一个异常充裕状态，充裕程度甚至是2015年以来新高。

  这反过来可能部分解释了美元和美债利率的弱势，以及美股市场的韧性。

  　　?近期美元流动性创出新高：1）逆回购操作（reveerepo）操作持续创出新高；2）欧元(1.2192,0.0003,0.02%)日元和英镑(1.4180,-0.0007,-0.05%)与美元的3个月交叉互换也都基本创下2015年以来的新低。

  　　?这一充裕的流动性从何而来？简言之，新一轮财政补贴发放是直接源头。

  　　?那么会不会持续？短期会，但我们强调也不能在目前趋势上简单线性外推。

  　　?对资产价格的影响与启示。

  1）美元：虽然不是决定汇率走势的唯一且核心因素，但从供需结构角度考量，供给短期的激增必然会对汇率价值产生负向压力；2）美债利率：流动性充裕会加大对其他资产的需求，比如短端美国国债甚至长端国债，进而压低利率水平；3）美股市场：形成一定的流动性支撑；4）其他市场资产：美元流动性的外溢也可能会出现，特别是增长或者回报吸引力较好的市场，例如近期北向大举流入和人民币(6.3652,-0.0033,-0.05%)升值。

  　　?对政策的影响？当前异常充裕的流动性，如果再叠加通胀继续大幅超预期，那么的确会对当前美联储进行资产购买形成压力。

  因此，下一次FOMC会议（6月15~16日）前5月CPI尤为关键。

  此外，美联储可能对IOER和RPR做出技术调整。